每日经济新闻
要闻

每经网首页 > 要闻 > 正文

外资一边短期观望A股,另一边出手大量配置中国债市

AG厅,  【赛迪网讯】随着国家广电总局实施整体平移转换城市试点单位6月30日大限的截至,继各地区的一级城市逐步实行整体平移后,中西部地区的整体平移工作也开始全面开花。从目前贵州的贵阳、遵义和并没有加入试点城市的河南南阳大刀阔斧地实施省、地、县的有线网络全面整合的迹象中不难发现,相对于经济较落后的中西部城市来说,如何更好地筹得资金,如何有效地进行网络资源的整合就显得尤为重要。

  此外,北京市航空运动管理中心近日也发出通知称,为确保2015年国际田联世界田径锦标赛和中国人民暨世界反法西斯战争胜利70周年纪念活动期间管控工作,确保空防安全。8月1日起至8月21日,在北京地区实施停售、停寄、停递各类航空器;8月22日至9月4日,一切单位、组织及个人利用轻型直升机、滑翔机、三角翼、动力伞、、航空或航天模型等航空器进行体育飞行活动全面禁飞。月薪过万十大冷门职业  对于选用“三八大盖”时代的手拉机,张明认为,其结构简单,可以提高可靠性,重量轻、体积小有利于携行,另外,单发手拉机在换弹种时比半自动方式容易。不过,20毫米榴弹的威力不足,在军迷中形成了共识。“榴弹是面杀伤,靠得是飞散破片的威力。”张明透露,美国OICW原来也用20毫米,发现其破片威力打不穿凯夫拉防弹衣和头盔。后来榴弹发射器独立出来后,改用25毫米。

第一财经 2019-05-16 16:49:42

4月下旬以来,外资重新大力配置人民币债券。业内人士称,5月仍相对看好利率债,6月市场的关注点可能又回到中性货币政策上来,就短期来看,利率债可能以波动为主,就中长期而言,中国债市对外资的吸引力持续存在。

001.thumb_head

图片来源:摄图网

近期,外资对A股持观望态度,北上资金多日呈现净流出。然而,债市“跷跷板”效应显现,外资重新大力配置人民币债券。后续中国债市趋势究竟如何?股、债将如何交互影响?

对此,瑞银资管中国债券基金经理楼超对第一财经记者表示,“虽然3月底一度出清利率债,但在4月下旬就开始逐步增持国债,我们仍会用国债期货对冲。”在他看来,5月仍相对看好利率债,但市场的关注点到6月可能又会回到中性的货币政策上来,因此目前更偏向于采取波段交易模式,但在中国债市开放的背景下,加久期仍具备较好机会,尤其是对海外大型配置型机构而言。

“近几周,从银行的托管数据就不难看出,众多大型机构买方客户开始大力加仓国债和政策性金融债,他们认为此前10年期国债收益率接近3.5%是一个好的入场点。未来整体利率下行的趋势仍然存在。”法国巴黎银行环球市场部大中华区主管孙鸿志对记者称。 近期公布的托管量数据也显示,截至4月末,境外机构在中债登的托管量为1.53万亿元,较3月末增加187亿元。

中国债市再获外资垂青

去年,中国债市可谓风头无两,10年期国债收益率一路从4%左右降至约3.2%,外资疯狂涌入并获利颇丰。但由于年初市场风险偏好回升,外资当时对债市持观望态度,并未因中国债市在3月纳入彭博指数而立刻顺势增配。

到了3月底,债市一路下挫,10年期国债收益率从3.075%一路飙升至3.3%附近;4月中旬,债市震荡并未停止——4月17日国务院常务会议再度重申坚持不搞“大水漫灌”;4月19日举行的中央政治局会议强调“稳健的货币政策要松紧适度”。于是,10年期国债收益率最高飙升至4月24日的3.435%附近。

不过,此后一切都出现了逆转。

由于股市估值先行、业绩尚未兑现,因此获利了结的行为也导致A股下挫。4月以来,北上资金持续净流出超200亿元。

但债市热度在此时却同步攀升。其背后原因在于,外部不确定性导致投资者增配避险资产,且经历了3月由于季节性因素导致的偏高经济数据,4月经济回归到“不温不火”的弱复苏状态。

“在4月底开始我们就增持国债,主要考虑到此前利率债快速走高后的配置价值提升以及市场流动性溢价快速下降。” 楼超告诉记者,目前整体市场风险情绪偏低,总体加久期的策略较为可行,风险资产“卖在5月”的趋势也推动了债市。

根据中国银行间市场两大债券托管机构的数据显示,截至4月末,境外机构在中债登的托管量为1.53万亿元,较3月末增加187亿元,在上清所的托管量为2363亿元,较3月末下降127亿元。境外机构4月末在银行间市场总计持有债券1.77万亿元。在海外投资者主要持有的债券品种方面,国债占比仍在60%以上,4月末的托管量达到1.11万亿元,较3月末增加190亿元。和3月99亿元的增量相比,外资在4月对国债的配置兴趣明显提高。4月末境外机构在国债市场的占比达到约8.1%。另外,4月末境外机构持有政策性金融债3691亿元,较3月末下降23亿元,但降幅较3月的83亿元有所收窄。

其实,整体4月的数据并未充分体现外资猛烈的增配势头,而近两周的增配趋势实则更为明显。对于海外大型配置型机构而言,用“涌入”并不为过,“配置趋势的确显著,海外客户也非常青睐政策性金融债,因为尽管国债对所有投资人都免税,但只有外资能享受政策性金融债的免税优惠。”孙鸿志告诉第一财经记者。

近3个月来,人民币对美元贬值近2%,但近期稳定在6.9附近,交易员也对记者反馈,机构并不愿意在6.9附近继续做空人民币。至于外资是否会对冲投资人民币债券的外汇风险,楼超表示,如海外对冲基金等必然会对冲,但RQFII债基并未出现太多卖人民币的头寸。

债市重利率

未来,股债的“跷跷板”效应会如何演绎也颇令市场关注。

“短期看,利率债可能以波动为主,感觉5月信贷不弱,因此6月降准概率还是不确定,利率向上反弹也不奇怪,加之人民币近段时间会有一定的波动压力,因此6月的关注点会回到央行中性的货币政策上。”楼超称。

但中长期而言,中国债市对外资的吸引力持续存在。

瑞银证券研究显示,4月是人民币债券加入彭博指数的第一个月,从债券通数据来看,4月债券通渠道下的交易量为1169亿元,较3月的1124亿元小幅上升,未来投资需求仍可能持续。此外,4月以来明显扩大的境内外利差和相对平稳的人民币汇率水平也增加了人民币债券对外资的吸引力。近期市场避险情绪升温,预计未来收益率的潜在下行机会一定程度上也会吸引境外机构加大对国债的配置,而汇率也将会成为考量的因素之一。

平安证券首席宏观分析师解运亮对第一财经记者表示,预计6月末日本G20峰会前,股市将延续震荡调整行情,债市继续拥有交易性机会,10年期国债收益率或下行至3.1%-3.2%。

就股市而言,尽管长期外资净流入态势不变,但至于近期外资会否增配,重点则在于盈利能否持续回升。尽管一季度非银金融板块的盈利大增75.5%,但关键问题是二、三季度的盈利数据能否像一季度那样持续,这也备受市场关注。

责编 赵庆

特别提醒:如果我们使用了您的图片,请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站,可联系我们要求撤下您的作品。

外资 A股 人民币债券

欢迎关注每日经济新闻APP

0

0

韩国力争2022年跻身全球出口四强 西南地区将有强降雨 国家防总部署防范工作 中国游客穿“南海九段线”服装入境越南被拦(图) 北京一栋60岁老楼失火 高考生父亲灭火后先找书包 老人10年前出资16万修桥 暴雨后清淤时落水身亡 两会知多少:全国两会上有哪些例行“报告”? 新浪旗下基金销售平台 代销基金已超两千只 利比亚比中国“幸福”? 联合国报告遭网友吐槽 俄罗斯:以虚假理由军事干预叙利亚或致最严重后果 恒大态度恐造谈判中被动地位 挖人优势已越来越小 马斯克抨击特斯拉撞车新闻报道:传统汽车事故更多 ARM同意收购数据分析公司Treasure Data
叙南部集市遭自杀式袭击至少38人遇难 IS宣称负责 “十四冬”会徽吉祥物揭晓 蒙古彩娃寓意朋友你好 印度已有生产线为何还要购俄护卫舰 制造成本太高 穆帅:曼联不是欧冠冠军候选 曼联这天王不卖皇马 都夸霍金成就大为何他拿不到诺贝尔奖? 答案在这 欧文成功接受左膝手术 预计下赛季训练营回归 夺四冠满意职业选手“首秀” 莱德基:处在最佳状态 男子景区内游玩石质扶手倒塌 双腿被砸成十级伤残 基因能在不同物种之间跳转,真的很酷! 伊朗外交部称若美国试图阻止伊朗石油出口 将面临报复 周六凌晨,一起来看加长版月全食 蔡英文就两岸关系提“新三不” 国台办回应
澳媒称中国将成国防工业创新领军者:正改变游戏规则 北京最稳定杀器走出争议!他打的辽宁无计可施 马来西亚通过“反假新闻法” 最高罚80万人民币 解放军台军和日本自卫队三方公布的画面对比(图) 场内场外申花和国安杠上了 球迷:韦世豪是上海滩球王 校园贷变味学姐骗学妹 长春七高校近80人被骗 山东省长:在山东经历3个冬天 去年冬天环境大改善 俄“花滑女神”生活简朴 日媒赞叹品质比金牌珍贵 NBA过去20年里季后赛最牛的超巨!不接受反驳 三缺一棋牌游戏平台 白手起家创业点子 中国食品品牌排行榜 文科生可以报哪些专业 AG厅